顶点财经：台积电继续推进扩产，美施压或加速国产替代

台积电 10 月 13 日召开法说会，从披露的 2022Q3 财务数据来看，多项指标创新高。其中，2022Q3 营收为 202.3 亿美元，同比增长 35.9%；毛利率为 60.4%，同比增加 9.1 个 pct。同时收紧 2022 资本支出规划至 360 亿美元左右，其中 70%至 80%的资本预算将用于分配给先进的工艺技术，大约 10%将用于先进封装和掩模制造，10%至 20%将用于专业技术。

       台积电 2023 年大部分产线建设仍按计划推进。虽然公司预计目前下游智能手机和 PC 市场疲软对 N7/N6 需求的影响将持续至 2023 年上半年，并已相应调整 N7 的资本支出，但大部分产线建设仍按计划进行：亚利桑那州的产能扩张继续按计划进行，因为 N5 需求仍然强劲；南京产线由于刚获得美国一年的设备许可证（包括 28nm 和 16nm），因此也在计划日程上；高雄的28 纳米产线依然按计划推进；日本 Kumamoto 工厂也是按计划推进，去匹配客户的需求。

       半导体产业链国产化有望再次加速。天风证券认为半导体产业的发展逻辑发生了重大转变，全球化分工合作在逐渐降低，在外部环境不确定性增加的情况下，全产业链自主可控预计会超越产业周期，成为未来国产半导体产业的发展主线。目前我国在半导体设备零部件/设备/材料领域已逐渐走出一批优秀的领军企业，产品陆续通过国内产线如中芯/华虹/长存/长鑫的产线验证，考虑到本次出口管制的影响，预计产业链国产化会再次加速，相关国产厂商有望迎来发展机遇。

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       主稿 : 陈放（执业编号 : A0380619120001）

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