拟发行市盈率高达55倍 欣锐科技这样的募资合理吗?

2018-01-16 23:21:48 来源:
2018年以来,IPO审核日趋常态化。

本周,深圳欣锐科技股份有限公司(下称:欣锐科技)即将上会。

欣锐科技成立于2005年,创始人吴壬华系清华工科博士出身,欣锐科技的主营业务是新能源汽车车载电源相关产品的研发、生产和销售。

报告期内,2014年至2016年,以及2017年前三季度,欣锐科技的营业收入分别约为1.05亿元、3.46亿元、5.85亿元、3.24亿元(2017年前三季度),扣非归母净利润分别约为1116万元、8874万元、1.54亿元、4576万元(2017年前三季度),上述数据均逐年增加,毛利率则分别为37.85%、44.29%、44.56%、40.37%(2017年前三季度)。

然而,记者发现,欣锐科技的产品单价下降,应收、存货反而猛增,预期2017年收入下滑的欣锐科技,IPO发行市盈率却大幅高于行业平均水平,这合理吗?

应收、存货猛增

预期营收下降

据招股书,2016年和2017年1-9月,欣锐科技的四大产品(其中,LED驱动电源已停止运营)全部出现持续的下滑,以最贵的车载电源集成产品为例,其2017年1-9月的平均价格已跌到2015年平均价格的59.37%,跌幅超四成。

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